이번에 알아볼 기업은 시가총액 2,321억 원으로 코스닥에서 시가총액 순위 461위인 5G 관련주 유비쿼스입니다 ☺
◑유비쿼스(Ubiquoss Inc.)는 뭐하는 회사인가?
유선 인터넷 통신 네크워크 장비의 제조 및 판매가 주요 사업이며,
FTTH(가정 내 광케이블, Fiber-to-the-Home)와 스위치가 주요제품입니다.
①FTTH는 인터넷 업체망에서 집안까지 '광케이블'로만 연결해주는 방식에 쓰이는 제품이며, ②스위치는 데이터가 이동할 때 서로 다른 네크워크 간에 충돌이 일어나지 않도록 경로 및 우선 순위를 결정해주는 역할을 하는 교환 장비입니다. 일종의 거대 허브라고 볼 수 있죠^^
주요 고객사로는 KT와 LG유플러스가 있습니다.
당사는 지난해 11월 20일에 1주당 1주를 새로 배정하는 무상증자를 결정했었는데요~
무상증자는 재무상태가 좋은 회사들이 하는 것으로
자본잉여금에 있는 돈이 자본금으로 옮겨져 자본금이 늘어나는 것입니다.
그러므로 무상증자를 실시하게 되면 이렇게 유보율이 확 떨어지게 되는 거죠.
따라서 무상증자를 하는 회사를 시장에서는 그만큼 재무가 건전하다고 평가하고 있습니다.
◑유비쿼스(Ubiquoss Inc.) 재무제표 분석
매출액의 대부분이 국내에서 발생하는 내수 위주의 회사이며,
2021년 1분기 기준 국내 매출 비중은 무려 93%에 육박합니다.
매출성장률은 점점 감소하는 추세네요~
사업부별 매출 비중을 보시면 21년 1분기 기준으로 FTTH 47%, 스위치 관련 제품 43%, 기타(유지보수 등) 10%로 구성되어 있습니다.
여기서 짚고 넘어가야 할 부분은 최근 분기에 FTTH의 매출이 크게 늘게 되면서 스위치를 역전했다는 사실!
FTTH의 판매가는 계속 상승하고 있던데~~~
그래서일까요?
분기별 실적 추이를 보시게 되면 상장 이례 최근 실적이 역.대.급입니다.
물론 2021년 1분기 보고서에 따르면 스위치와 FTTH의 생산실적이 각각 전년도보다 2배 가량 증가했기에 실적으로 이어진 것도 있겠습니다.
더불어 생산실적이 증가한만큼 재고자산이 늘었지만
유비쿼스는 2023년까지는 LGU+와 체결된 2건의 수주가 있기 때문에
매년 500억 원 가량의 매출액은 보장이 되는 상황이라
위의 재고자산은 크게 걱정 안 하셔도 됩니다.
그럼 이제 회사가 실제로도 돈을 잘 벌고 있는지 알 수 있는 척도인 영업이익과 당기순이익을 보도록 하겠습니다.
⑴수익성
이익이 들쑥날쑥하긴 하지만 뭐 매년 이익률이 10% 이상은 넘고 있네요.
매출액성장률과 영업이익성장률만 비교해보자면 영업이익성장률이 크게 증가했는데,
이는 원가에 비해 판매가가 많이 상승해 수익성이 높아진 걸로 보여집니다.
따라서 실적에 비례하는 주당순이익 역시 큰 폭으로 증가했습니다.
⑵안전성
동사는 부채비율이 50%도 채 안 되는 재무가 안정적인 기업입니다. 그러니 무상증자를 했겠죠?!
그리고 2021년 1분기 기준 현금보유액은 714억으로 현 시가총액의 30% 수준인 풍부한 자금력을 가지고 있습니다.
◑유비쿼스(Ubiquoss Inc.) 주요주주
최대주주는 유비쿼스홀딩스 외 3인으로 보유지분은 41.43%입니다.
나머지 58.48%가 현재 시장에서 유통되고 있고, 이 중 외국인이 1.89% 보유 중.
잠깐 유비쿼스 지배구조를 보시면
유비쿼스의 지주사는 유비쿼스홀딩스이고,
유비쿼스홀딩스의 지분은 유비쿼스의 대표이사이자 유비쿼스홀딩스의 대표이사인 이상근이 47.17% 보유중인 최대주주이신 걸 알 수 있습니다.
최대주주에 대한 정보는 많이 없어 유비쿼스 홈페이지에 가서 대충 알아보았는데요~
http://www.ubiquoss.com
www.ubiquoss.com
상장사 중에 홈페이지 구데기인 곳도 널렸는데, 여기는 홈페이지가 요목조목 잘 되어 있어 회사를 이해하는데 비교적 원할했습니다. 심지어 회사 내부 사진까지 있어 견학 다녀온 기분 ㅋㅋㅋ
회사 홈페이지에 있는 CEO메세지를 읽어 보니 연구개발을 중요시하고, 주주를 조금은 신경써주는 업체구나라는 생각이 들었습니다.
아무래도 5G시장은 빠르게 변화하는 산업인만큼 앞선 기술력을 확보하는 것이 관건인데, 동사는 대표이사의 말씀 그대로 연구개발을 중요시하는 걸 알 수 있었습니다. 왜냐하면 연구개발에 본사의 인력을 50% 이상 투하하고 있더라구요.
주주 부분에서는 나무랄 데 없는 기업임에는 틀림이 없네요 ㅋㅋㅋ
◑5G 관련주 유비쿼스 주가 전망
최근 들어 5G관련주들의 실적이 대부분 부진하지만 유비쿼스의 실적은 사상 최고로 선방하고 있는 걸 알 수 있습니다.
주가 차트는 이제야 하락세가 조금은 진정된 듯 보이네요 ^~^
그래도 PER과 PBR이 과거 대비 낮은 수준은 아닙니다. 그러나 앞으로 무궁무진하게 성장이 예상되는 기업으로 적정주가는 최소 31,200원으로 생각됩니다.
마지막으로 매수해야하는 이유를 정리하자면,
1)전반적으로 실적이 하락세인 5G관련주들에 비해 유비쿼스는 양호한 실적임.
2)이런 실적에 비해 현재 주가는 저평가라고 생각함.
3)1인량 데이터 소비량이 급증하고 있어 인터넷 속도 저하가 우려되는 상황이라 앞으로 장비 증설은 계속적으로 필요하다고 추측.
4)5G는 앞선 기술력이 중요한데, 대표이사 이상근이 연구개발을 중요시하는 철학을 가지고 있음.
5)FTTH의 판매가가 상승세인데, 매출 비중이 역전해서 1위가 됨.
6)스위치와 FTTH의 생산실적이 전년 동기 대비 2배 가량 늘었음.
반대로 매수하면 안 되는 리스크를 정리하자면,
1)매출의 90% 가량이 국내 시장에 집중되어 있어 해외 성과가 미비함.
2)남아있는 수주가 LGU+와 맺은 2개의 계약건 밖에 없음.
3)아직까지 5G가 제대로 되는 곳을 본 적이 없음,,,,,,,,,,,, LTE만 사용 중ㅡㅡ;;;
제가 쓴 글은 부디 참고용으로만 읽어주시고,
투자는 본인의 판단하에 하시길 간곡히 부탁드립니다.
주식투자에서는 항상 준비하고 노력하는 자만이 성공을 가질 수 있다는 것을 명심하십쇼.
싸움에서도 손을 주머니에서 빼고 공격이나 방어자세를 잡어야 이길 수 있듯이 말이죠 ^^
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