우리는 영업이익을 계산할 때
‘매출액-매출원가-판매관리비=영업이익’이라는 공식을 보편적으로 사용하는데요~
‘매출액-고정비-변동비=영업이익’으로 계산할 수도 있습니다.
이렇게 고정비와 변동비로 분류해서 계산해보는 이유로는
기업마다 업종마다 비용의 비율이 달라서
어떤 비용이 높은지에 따라 이익 변동에 어떻게 영향을 미치는지 유추해볼 수 있기 때문입니다.
▣고정비와 변동비 차이점
‘고정비’란?
：매출과 무관하게 고정적으로 발생하는 비용
‘변동비’란?
：매출의 증감에 따라 함꼐 변동하는 비용
재무제표에서 영업비용을 고정비와 변동비로 분류해서 따로 알려주지 않기 때문에
《재무제표 주석》에 나와 있는 ‘비용의 성격별 분류’ or ‘영업비용’을 활용하여 직접 구분할 줄 알아야 합니다.
※비용의 성격별 분류：영업비용 성격인 매출원가와 판매·관리비의 주요 내역을 보여주는 표
굳이 일일이 다 볼 필요는 없고,
①단위가 큰 숫자들과
②전년도나 전분기 대비 증감이 큰 숫자 위주
로 살펴보시면 됩니다.
▣고정비와 변동비 구분하기
| 고정비 (제품생산과 무관) |
변동비 (제품의 생산판매 증감에 따라 늘거나 줄어듬) |
| ⊙인건비 ⊙종업원급여=직원급여 ⊙퇴직급여 ⊙복리후생비 ⊙감가상각비 ⊙무형자산감가상각비 ⊙건물임대료=지급임차료(사무실, 매장 등) ⊙경상연구개발비 |
⊙원재료비(=상품 매입가, 사용된 원재료) ⊙재고자산 변동 및 사용액 ⊙전력비 ⊙지급수수료 ⊙외주가공비 ⊙판매수수료 |
⊙인건비(종업원 급여, 퇴직급여)=고정비
：제품을 많이 만들건 적게 만들건
직원에 대한 급여는 일정하게 계속 지출하는 금액이기 때문에 고정비라고 할 수 있겠습니다.
단, 생산량이 대폭 늘어 야근과 특근이 증가한다면
당연히 인건비도 같이 증가하기 때문에 일부 인건비는 변동비의 성격을 띠게 됩니다.
이런 특수한 상황을 제외한 인건비는 거의 고정비라고 봐도 무방!~
아래에 나온 계정 항목들도 마찬가지로
상황에 따라 고정비가 될 수도 변동비가 될 수도 있다는 점 미리 알려드리면서 이어가보도록 할게요.
⊙복리후생비=고정비
⊙감가상각비=고정비
：현금유출입×
⊙무형자산감가상각비=고정비
：현금유출입×
⊙건물임대료=고정비
⊙원재료비(=상품 매입가)=변동비
⊙재고자산 변동 및 사용액=변동비
⊙전력비=변동비
⊙지급수수료=변동비
：기업이 판매대리점 등에 지급하는 수수료
매출액이 증가할수록 지급수수료가 증가하기 때문에 변동비에 속하게 됩니다.
⊙외주가공비=변동비
：기업이 외부업체에게 원재료를 제공하여 제품 또는 공정의 일부를 가공 위탁한 후 지불하는 수수료
💡TIP💡
사실상 변동비는 매출액에 비례해서 발생하기 때문에 우리는 고정비에 좀 더 주목할 필요가 있습니다.
쉽게 말해서 매출액 증감과 관계없이 고정비만 크게 증가되었는지를 살펴봐야 하는거죠.
▣고정비와 변동비로 구분해서 분석해보기
⑴고정비 비중이 높은 기업
고정비형 기업의 경우 고정적으로 지출되는 비용이 많기 때문에
손익분기점을 달성하기 위한 매출규모가 커야 합니다.
말하자면 기업의 매출액이 손익분기점을 넘어 성장하는 시기에 이익이 폭발적으로 증가하게 되는거죠^^
반면에 매출액이 감소하는 저성장기에는 고정비 지출을 감당하기 쉽지 않기 때문에
이익이 줄어들 수밖에 없습니다.
그래서 아무래도 고정비형 기업에 투자 적기로는 경기호황 초기가 좋겠죠?
실제 재무제표를 통해 어떤 업종의 고정비 지출이 많은지 보도록 하죠~!
이것은 사람인에이치알의 2020년 실적 보고서입니다.
이렇게 연구개발을 주로 하는 IT, 제약바이오, 반도체 설계 및 디자인만 하는 회사는
고액연봉의 전문연구인력을 고용해서 개발하다 보니
고정비인 인건비와 (무형자산)감가상각비가 큰 비중을 차지하게 됩니다.
따라서 투자적기는 신제품 출시 등으로 매출이 급성장하는 시점이라 할 수 있겠습니다.
⑵변동비 비중이 높은 기업
변동비형 기업은
매출이 크게 증가하면 변동비 비중도 같이 커지기 때문에
이익증가 속도는 고정비형 기업보단 떨어집니다.
대신 불황에 잘 견딘다는 장점이 있죠~^^
대체적으로 변동비에서 비중이 높은 항목은 원재료라서
원재료 가격이 하락해야만 기업의 영업이익이 증가하게 됩니다.
★때문에 정유·석유화학업체, 철강회사 등 원재료 비중이 높은 기업들의 특징을 리스트화해서 가지고 있으면
수익내기가 훨씬 수월하다고 합니다.★
그렇다면 이번에는 변동비 비중이 높은 업종 중 하나인 철강회사의 재무제표를 함께 보겠습니다.
보시다시피 동국제강은 최근 분기(2Q21)에 영업이익률이 10%가 넘었습니다.
그 이유로는 매출액 증가가 기인하기도 했지만 변동비율을 잘 관리한 덕분도 있다고 할 수 있겠습니다.
위와 같은 대표적 경기민감주인 철강, 화학 업종은 경기 예측을 하기 가장 어렵기 때문에
수시로 얼마나 잘 팔리는지 상황만 체크해도 투자에 큰 도움이 되실겁니다.
이번 포스팅에서는 고정비와 변동비 중 어떤 비용의 비중이 높은지에 따라 분석하는 방법에 대해 알아보았는데요~
여러분들도 참고하셔서 투자하는 기업의 비용을 분석해보시길 바랄게요 ^^
요즘 하락장이라 저 포함 많은 사람들이 주식의 재미를 못 보시고 계실거라 생각합니다.
이럴 때 괜히 의미없는 하락의 원인을 찾기 위해 시간 낭비를 하기 보다는
미래 가치가 상승할만한 우량한 기업을 미리 공부해보셨으면 좋겠습니다.
다음 글은 이 글 어떠세요😊?
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 주식초보 재무제표 보는 법) 선수금과 선급금이란?
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 대손상각비와 대손충당금 개념 쉽게 알려드립니다!
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 주식초보)기업보고서☞분기&반기&사업보고서 제출기한은┌(˘⌣˘)ʃ ?
투자에 대한 지식이 많이 미흡한 자가 개인적인 생각을 적은 것이니
혹여나 잘못된 부분이나 다른 의견이 있으시다면 코멘트로 친절히 알려주시면 감사하겠습니다✩⡱
글의 내용이 마음에 드셨다면 구독◡‿◡ 구독 ◡‿◡
❤️공감 버튼을 눌러주시는 것이 저의 가장 큰 보람입니다👍
(별도의 로그인없이 가능합니다)
