이번 포스팅에선 시가총액 7,475억 원으로 코스닥에서 110위인 반도체 관련주 코미코에 대해 알아보겠습니다 ☺
참고로 코미코는 존리 대표의 메리츠코리아펀드의 보유 주식 중 하나입니다.
◈코미코(KoMiCo)는 뭐하는 회사인가?
2013년 8월에 미코로부터 물적분활된 기업으로 2017년에 코스닥 상장을 했습니다.
당사는 개당 수백만원에서 수천만원을 호가하는 반도체 생산 장비 부품에 발생하는 미세오염을 제거하여
재사용뿐만 아니라 사용을 위한 최적의 컨디션으로 만들어주는 코팅 및 세정 전문 기업입니다.
주 사업부문은 2021년 3월 보고서에 의하면
코팅 57%(340억 원), 세정 34%(204억 원), 부품 9%(53억 원) 등으로 구분됩니다.
이 중 가장 마진이 남는 사업은 매출 기여도가 제일 높은 코팅!
⑴코팅
반도체 공정 중에 사용되는 ‘플라즈마’라는 강력한 물질로 인해
데미지를 받은 반도체 공정장비 부품들을 재사용할 수 있도록
플라즈마 내식성이 강한 세라믹 코팅 분말로 코팅하는 방법.
⑵세정
반도체 제조 공정 중에 발생하는 오염물인 파티클(먼지, Particle)은 제품의 불량을 일으키기 십상이므로
이를 제거하여 원래 모재의 표면으로 재사용하게끔 상태를 만들어주는 방법.
이처럼 동사의 사업은 가져온 장비 부품을 깨끗하게 해서 다시 가져다 주는 게 핵심 경쟁력이기 때문에
반도체 생산 현장과 가까운 곳에 거점을 둬야 합니다.
따라서 코미코는 현재 국내 경기도 안성을 비롯하여, 미국, 중국(우시, 선전), 대만, 싱가포르 총 4개국에 사업장을 보유하고 있습니다.
주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스, 동부하이텍, 마이크론, 인텔, TSMC 등이 있습니다.
경쟁기업은
한국의 경우 「삼성전자」에는 싸이노스, 아이원스, 원익 Q&C의 자회사 나노윈이 있고,
「SK하이닉스」에는 디에프텍 외 4개사가 있습니다.
※상장사 아이원스는 김 전 대표의 횡령 혐의로 거래정지 중.
◈코미코(KoMiCo) 재무제표 분석
매출액에서 내수가 차지하는 비중이 무려 97%로 매우 높고,
최근 5년 동안 매출액은 꾸준히 성장하였으나
2019년에 국내 고객사의 메모리 반도체 부진으로
전년도 대비 성장률이 4% 수준에 머무르게 되면서 다소 둔화된 모습을 보였었습니다.
그러나 2020년부터 성장률이 다시 상승하기 시작하면서
2021년 1분기엔 창사 이래 역대 최고 실적을 달성하게 되었다는 것~!!!
사업부별로 살펴보면, 전년 동기 대비 코팅 42%, 세정 14% 성장세를 보였네요~
그럼 이제 회사가 실제로도 돈을 잘 벌고 있는지 영업이익과 당기순이익을 보도록 하겠습니다^_^
⑴수익성
매출액이 증가하였음에도 불구하고 수익성은 3년째 연속 감소했는데요~
그 이유는 바로 원재료비는 하락하였지만
수주 물량 대비를 하기 위해 2018년부터 단행하였던 시설투자로 유형자산의 감가상각비가 늘게 되면서
2018년 52%였던 매출원가율이 2020년 55%로 껑충 뛰어 올랐기 때문이었습니다.
그렇다고 증설한 라인들이 제대로 일을 했느냐?
그 것도... 아닙니다~~~
보시다시피 국내와 중국의 공장 생산 능력이 크게 증가한 것에 비해
실적은 하기 전과 별반 다르지 않죠...^^;;;
하지만 여전히 두자릿수의 우량한 영업이익률로 2020년 주당순이익은 2,465원을 기록했었습니다.
그리고 투자를 많이 하는 기업이다보니 배당성향은 그렇게 높지 않습니다. 심지어 2020년엔 배당금이 줄었군요? (쿨럭)
⑵안전성
자본이 갈수록 증가하게 되면서
올해 1분기 말 기준 부채비율은 85%, 유동비율은 193%이며
현금보유액은 599억 원 정도로 재무의 흐름은 견고합니다.
다만 유형자산이 매출액 대비 82%에 육박한 것으로 나타났는데...
또 신규 사업을 확장한다는 명목으로
지난 2월에 경기도 파주시 토지와 건물 등을 최대주주인 미코로부터 61억 원에 샀더라구요~~
삼성전자가 파운드리 투자를 본격적으로 하겠다고 밝히긴 했는데,
당사가 이를 준비하고 있는건지-_-;;; 지금까지 만들어논 설비로는 부족한건가....ㅠㅠ? 싶고...
이렇게 사업 규모를 확대해버리면 수혜를 받을 땐 탄력을 받아 영업이익률이 급격하게 올라가게 되겠지만...
그렇지 않을 경우 엄청난 비용 지출이 발생하게 됩니다............
투자를 하게 된다면 이부분을 잘 체크해봐야 할 듯 싶네요.
요근래 주가를 보게 되면... 설비 증설의 효과가 나타나고 있는건지... 쭈욱 올라가곤 있습니다만...^^
※파운드리(Foundry)：외부 업체가 설계한 반도체 제품을 위탁 주문받아 생산만을 전담으로 하는 기업
◈코미코(KoMiCo) 주요 주주
동사의 최대주주는 38.51% 지분율을 보유한 (주)미코입니다.
그 외 주주로는 버뮤다 국적의 자산운용사인 에프아이엘 리미티드(FIL LIMITED) 6.20%,
영국계 투자회사인 하이클레어 인터내셔널 인베스터스 엘엘피(HIGHCLERE INTERNATIONAL INVESTORS LLP) 5.47%,
미국 카보우터 매니지먼트(Kabouter Management, LL) 5.04%,
자사주 0.37% (37,425주, 평단가 24,240원),
우리사주조합 0.31% 있습니다.
원래는 미국법인을 총괄했던 코미코의 대표이사 최용하(성균관대학교에서 기계공학을 전공)는
2018년 7월 25일 당사의 등기이사로 이름을 올린 다음 약 5개월 후인 2019년 1월 4일부터 대표직을 맡게 되었습니다.
이 때부터... 엄청난 투자가 단행됐죠~~
앞서 동사는 2018년 6월 전환사채(CB) 200억 원과 신주인수권부사채(BW) 150억 원을 발행했었습니다.
모기업이자 최대주주인 미코는 2020년 10월에 콜옵션 행사를 통해 보통주 509,089주를 얻게 되었고,
그 중 150,000주를 2021년 4월 27일에 블록딜로 넘기게 되면서 160억 원 규모의 현금을 확보하게 되었습니다.
그리 팔았는데도 아직 남아있는 물량은 35만주 이상...! (전체 주식수 대비 약 3.6%)
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 부산주공 전환사채 발행 소식으로 주가 급등... 전환사채 알아보자!
부산주공 전환사채 발행 소식으로 주가 급등... 전환사채 알아보자!
아놔ㅡㅡ; 연이틀간 상승세를 보이는 부산주공. 오늘(2020년10월06일)은 100억원 규모의 사모 CB발행 결정 을 하였다는 이슈로 아침부터 급등하였다.(#$^#^$^@@!@!$) 음... 전환사채를 발행하였다는 공시
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◈반도체 관련주 코미코의 주가 전망
반도체 공정이 미세화될수록 동사의 사업인 세정과 코팅이 더욱 중요하다고 합니다.
현재 사업을 확장시키고자 노력하고 있는 모습이
설비 증설과 더불어
매출액의 8% 이상을 차지하는 연구개발에서도 보이는군요~_~
현주가는 요근래 오르게 되면서 74,600원이고
이에 따른 PER은 24.68배, PBR은 3.99배 입니다.
오늘 신고가를 찍었지만...
88,000원 이상은 무난하게 가지 않을까 조심스럽게 추측해봅니다.
전... 지금 위치에서 매수하기엔 뭔가 찝찝하기도 하고...
생산설비는 증가했지만 늘어나지 않은 공장가동률이 제일 마음에 걸리네요 ^^;;;
그냥 ~ 한 종목 공부한 것에 만족하려 합니다. 쩝.
마지막으로 매수해야하는 이유를 정리하자면,
1)반도체 제조 공정에서 오염은 어쩔 수 없는 현상인데, 이러한 오염은 제품의 불량을 야기하기 때문에
동사의 코팅과 세정 사업은 중요함.
2)사업 자체가 반도체 부품의 수명 연장에 도움을 주는거라 원가경쟁력뿐만 아니라 친환경면에서도 긍정적임.
3)지배주주 자본이 꾸준히 증가하는 현금창출력이 뛰어난 기업임. (=주주를 부자 만들어주는 회사)
4)5년 평균 영업이익이 15% 이상임. 그리고 당사 홈페이지 가보면 영업이익률 25%를 목표로 한다고 함.
5)국내 코팅 및 세정 업체 중 가장 잘 나감.
6)설비 증설을 해논 상태라 반도체 사이클만 회복된다면 엄청난 수혜를 입을 듯.
2020년부터 공장 가동률이 조금씩 회복되는 걸로 보아 턴어라운드하는 거 같기도...?
7)각종 투자회사들이 보유한 종목임. 이렇게 오를 줄 알고 다 매수하신거겠지... 아주 밑에서부터... 나는 왜 밑에서부터 못 샀는가 하하ㅡㅡ;
매수하면 안 되는 리스크를 정리하자면,
1)수주 물량을 대비해서 설비를 증설했지만 아무 일도 일어나지 않음.
2)삼성전자 반도체가 세계적으로 밀리는 추세같음. 최근에 스마트폰도 샤오미한테 결국 밀리고...
3)반도체 경기가 올 하반기 하락세라는 기사를 봄.
4)남아있는 CB&BW물량이 있음.
✓매수를 한다면 증설된 공장의 가동률이 늘어나는지 계속 체크하기.
주식초보자들은 매수한 주식이 오를 때
기쁘면서도 한편으론 지금 팔지 않으면 떨어질까 불안해지기 시작합니다.
'현 주가가 천장이면 어떻게 하지?'
'그냥 욕심부리지 말고 팔까?'
그러나 주가의 천장은 아무도 모릅니다.
주가가 상승 추세라면 함부로 절대 매도하지 마십쇼!
이 글은 단순히 정리차 작성된 글이니 참고만 해주세요.
투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
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[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 주식초보)'시장평균 PER' 보는 방법(코스피, 코스닥)(*˘︶˘*).｡.:*♡
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 주식초보)기업 실적발표일과 보는법 이보다 더 완벽하게 정리할 수는 없다 ﾍ(=￣∇￣)ﾉ
투자에 대한 지식이 많이 미흡한 자가 개인적인 생각을 적은 것이니
혹여나 잘못된 부분이나 다른 의견이 있으시다면 코멘트로 친절히 알려주시면 감사하겠습니다✩⡱
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