간혹 어떤 기업의 시가총액이 당기순이익과 별 차이가 없다는 연유로 ‘이 기업의 현 주가가 저렴하구나’라고 판단하셔서 무작정 매수하시면 큰일납니다. 실제로는 싼 게 아닐 수도 있기 때문!!! 당혹스러우시죠? 그렇다면 왜 당기순이익만을 보고 매수하면 안 되는지 이 포스팅에서 차근차근 말씀드리겠습니다 ☺
*이 글은 사경인 회계사가 쓴 『재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라』라는 책의 내용을 인용하였음을 미리 알려드립니다.
▧관계회사와 종속회사 차이
⑴관계회사란?
통상 특정기업의 지분을 20~50% 가지고 있는 경우 '관계기업'으로 분류
⑵종속회사란?
일반적으로 지배회사가 특정 기업의 주식을 50% 초과하여 소유하면 '종속기업'으로 인식
단, 지분율이 절대적인 기준은 아니라는 것!
이를테면 지분율이 50% 미만이더라도 회사에 영향력만 행사할 수 있다면 지배력이 있다고 보고 '종속회사'로 분류할 수 있습니다. 반대로 50% 이상의 지분율을 가지고 있더라도 '관계회사'로 분류될 수도 있습니다.
▧관계회사와 종속회사의 회계 처리 방법은 다르다.
⑴관계기업(관계사)
관계기업의 손익을 지분율만큼만 연결재무제표에 반영
ex)지분 20%, 5,000억 흑자⇒1,000억(=5,000×20%) 반영
⑵종속기업(자회사)
지분율과 상관없이 종속회사의 매출, 자산, 부채, 손익을 100% 그대로 단순합산해서 연결재무제표에 반영
그래서 순이익만 보고 투자해서는 안 된다는 것입니다.
만약 종속기업의 지분율이 100%가 아닌 경우
종속기업 주주들의 몫을 차감해줘야 하는데, 이 것을 연결재무제표에서 비지배지분으로 표시합니다.
따라서 기업의 내재가치가 담겨 있는 실제 의미있는 금액은 ★지★배★지★분★
▧종속회사(자회사)는 지분율을 고려하지 않고 100% 합산해서 재무제표를 작성한다.
연결재무제표를 만드는 방법은 2가지가 가능합니다.
먼저 '방법1'처럼 지분율대로 모회사에 합산하는 방법이 있습니다.
모회사 매출(수익) 100억 원에 자회사 매출의 60%인 24억 원(=40×60%)을 더해 124억 원이 되는 것입니다.
비용도 같은 방법으로 모회사의 비용과 자회사 비용의 60%를 더해 98억 원이 되고 결국 연결당기순이익은 26억 원이 됩니다.
'방법2'는 지분율을 고려하지 않고 100% 단순합산하는 방법입니다.
이 방법을 적용하면 연결매출(수익)은 140억 원에 비용은 110억 원이므로 연결당기순이익은 30억 원이 됩니다.
많은 사람들이 '방법1'이 맞다고 생각하겠으나
우리가 연결재무제표를 만드는 방법은 '방법2'라는 것!
그래서 간혹 실적이 좋은 회사를 종속기업(자회사)으로 두어 지배기업의 실적이 좋아보이는 것처럼 왜곡할 수도 있으니 주의바랍니다.
그렇다면
㈜엄마의 주식을 보유하고 있는 투자자들은 연결당기순이익인 30억 원을 모두 가져갈 수 있을까요?
아.닙.니.다.
㈜엄마의 이익인 20억 원은 다 ㈜엄마 주주들의 몫이겠지만,
㈜아들의 이익은 60%(=6억)만 ㈜엄마 주주들의 몫이 되어야 합니다. 그리고 나머지 40%(=4억)는 ㈜아들 주주들의 몫이 되겠죠?
하여 연결재무제표에서 연결당기순이익을 30억 원으로 표기해준 다음
이를 지배주주순이익 26억 원(=20억+6억)과 비지배주주순이익 4억 원으로 나누어 표기해주는 것입니다.
이렇듯 연결당기순이익이 아닌 '지배주주순이익'이 지배기업에 투자한 투자자들의 몫이 되기 때문에
회사의 이익과 시가총액을 비교하려면 연결당기순이익이 아닌 '지배주주순이익'으로 비교해야 합니다.
이번에는 주식의 가치를 판단 할 때 왜 지배지분을 봐야하는지에 대하여 알아보았습니다.
도움이 되셨길...♥
코스피와 코스닥의 최고치가 매일 갱신되는 요즘^_^
인간의 심리에서 기대감은 천천히 번져나가는 반면에 공포심이 있을 때는 격렬하게 반응한다고 합니다.
그래서 항상 하락세는 상승세보다 훨씬 급격한거죠~
그러니 주가가 계속 오른다고 생각하기 보다는 어느 정도 오르다가 한계에 도달하면 오르는 에너지가 약해져 작은 충격에도 큰 폭으로 떨어질 수도 있겠다라는 생각을 가지시면서 안정적으로 매매하시길 바랍니다.
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투자에 대한 지식이 많이 미흡한 자가 개인적인 생각을 적은 것이니
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