올해 코로나19로 소비심리가 위축되다 보니 중국소비관련주들의 흐름이 다 좋지 못한데요.
오늘은 그 중 국내외 판매저하로 침체된 화장품관련주들을 분석해보도록 하겠습니다.
물론 코로나19가 종식된 것도 아니고....
중국 국가주석의 시진핑 방한 역시 계속 연기되고 있지만....
곧! 중국 광군제가 다가오기 때문이죠~~~
※중국 광군제 : 중국에서 11월 11일로 싱글들을 위한 날로 미국의 블랙프라이데이처럼 최고의 쇼핑시즌
이 때문에 화장품관련주가 기대감으로 주목받고 있으니 미리 체크 체크 ✓✓
화장품관련주 (시가총액순)
①LG생활건강, ②아모레퍼시픽, ③코스맥스, ④한국콜마, ⑤잇츠한불, ⑥클리오, ⑦한국화장품, ⑧코리아나,
⑨에이블씨엔씨, ⑩한국화장품제조, ⑪토니모리, ⑫코스메카코리아, ⑬씨티케이코스메틱스, ⑭에스디생명공학,
⑮제이준코스메틱, ⑯세화피앤씨, ⑰MP한강, ⑱리더스코스메틱, ⑲제닉 등
우선 주가전망분석에서 시가총액이 1조가 넘는 LG생활건강, 아모레퍼시픽, 코스맥스, 한국콜마는 제외했고,
제 기준 재무제표가 너무나 쓰레기였던 기업인 제이준코스메틱, 리더스코스메틱, 제닉도 제외했습니다.
먼저 매출액이 가장 큰 회사는 에이블씨엔씨로 4,000억이 넘었었네요.
그 다음으로는 코스메카코리아로 코스메카코리아는 2019년 3000억을 넘었습니다.
클리오를 제외한 나머지 화장품 회사들은 위 두기업에 비해 매출 성장은 3년 동안 제한적이었고,,,
잇츠한불, 토니모리, MP한강 이 3곳이 2017년부터 점진적 하락세인 걸 아실 수 있습니다.
자, 그럼 이제 전년대비 매출성장률을 봐야겠죠?
역시나 부진한 매출로 화장품관련주들의 매출액 성장성은 대부분 감소하고 있습니다.
그나마 클리오, 에이블씨엔씨, 코스메카코리아, 씨티케이코스메틱스, 세화피앤씨가 선방하고 있는데요 ㅎㅎㅎ
작년기준으로 보면
클리오 34%, 에이블씨엔씨 22.2%, 코스메카코리아 14%, 씨티케이코스메틱스 5%, 세화피앤씨 5% 성장을 보였습니다.
그러나 매출액이 높아도 실제로 돈을 잘 벌고 있는지는
영업이익, 당기순이익, FCF로 확인을 해야 하므로 먼저 영업이익부터 보겠습니다.
※영업이익 : 매출액-매출원가-판매비와관리비
※당기순이익 : 영업이익+금융수익-금융원가+기타영업외손익+종속기업,공동지배기업및관계기업관련손익-법인세비용
어? 매출액1위였던 에이블씨엔씨는 영업이익이 매출액 대비 좋은 편은 아니고....
오히려 매출액이 3위인 클리오가 영업이익이 좋네요.
다음은 영업이익률을 보도록 하죠.
클리오는 5.61%, -0.84%, 7.43%로 떨어졌다가 상승했고,
코리아나 역시 1.95%, 1.77%, 2.62%로 2018년에 미미하게 떨어졌다가 2019년에 소폭 상승헸습니다.
이 외 나머지 화장품관련주 기업들은 다.... 지속적으로 하락 중이네요.......... 허허..........
수치로만 봤을 때 수익성이 없어도 너무 없네요.......... 허허..........
당기순이익도 비슷하겠지만 보도록 합시다.
당기순이익은 잇츠한불, 씨티케이코스메틱스, 코스메카코리아, 클리오 순으로
예상했던대로 영업이익과 유사한 것 같습니다.
하지만 클리오를 제외한 기업들의 당기순이익의 추이는 적자로 향해 달려가고 있군요.....
당기순이익률 추이는 클리오가 4.10%, 0.53%, 1.18%로 영업이익률과 똑같이 떨어졌다가 올랐고,
코리아나는 1.58%, 1.43%, 0.44%로 영업이익률과는 달리 점진적 하락세입니다.
3년 연속 영업이익률이 감소했었던 세화피앤씨는
금융원가감소, 기타영업외비용의 큰 감소로 당기순이익이 2018년 3.99%, 2019년 2.04%로 흑자였네요.
다음은 자본과 부채 살펴보겠습니다.
참고로 자본은 순수한 나의 재산이며 부채는 내가 갚아야 할 빚입니다.
자본은 역시나 시가총액이 가장 높은 잇츠한불이 높죠?
그 다음으로 에이블씨엔씨, 씨티케이코스메틱스, 코스메카코리아, 클리오 순이네요.
한국화장품과 토니모리의 자본은 축소되고 있구요.
놀랍게도 부채는 자본과 서로 다른데요. 보시면 유독 튀는 기업 3곳이 있습니다.
코스메카코리아, 에이블씨엔씨, 토니모리입니다.
그래서 부채비율을 확인해보니 토니모리가 가장 높지만,,, 140% 정도로 크게 걱정할 수준은 아니네요.
이처럼 화장품관련주기업들은 낮은 부채비율로 레버리지 없이 자신들의 돈으로 기업을 운영중인 걸 알 수 있습니다.
현재 업황이 좋지 못하니... 부채가 크면 아무래도 손실이 더 커질 수 밖에 없는데,,, 다행인 거 같네요.
※레버리지 : 타인의 자본에 의존하여 자기 자본의 이익률을 높이는 것
이제 마지막으로 매출액 대비 FCF를 보도록 하겠습니다.
FCF(Free Cash Flow)=잉여현금흐름
간단히 말하자면
기업이 장사를 해서 벌어들인 돈 중에 세금이나, 영업비용, 설비투자액 등 이것저것 다 쓰고 남은 실제 현금을 말하며
배당금 또는 기업의 저축, 인수합병, 자사주 매입 용도로 사용할 수 있는 돈입니다.
그러니 당연히 많이 남으면 남을수록 좋은거겠지요???
작년 기준 FCF가 가장 높은 기업은 클리오로 280억이네요.
그 다음으로 180억인 씨티케이코스메틱스가 높고,,,,,,,,,,
잇츠한불, 코리아나, 한국화장품제조, 세화피앤씨, 한국화장품을 제외하고는... ..,,.........
현금이 오히려 나가고 있습니다....;;;
그렇다면 매출액대비FCF비율을 체크해 봐야하는데,
1위는 씨티케이코스메틱스 15% , 2위는 클리오 11%, 3위는 세화피앤씨 8%, 4위는 잇츠한불 7%, 5위는 코리아나 5% 입니다.
오늘 자료 준비는 이 정도 해봤는데... 매수하실 때 조금이나마 도움이 되셨길 바랍니다.
참고로 거의 이틀 정도 한 노가다입니다........허허.........
저도 이참에 이렇게 직접 조사해서 눈으로 확인해보니
당분간은 경기 둔화로 화장품관련주들이 쉽게 회복될 거 같진 않아 많이 아쉽네요. 쩝.
여튼 이번 광군제로 실적이 많이 개선되길 내심 바라면서 매수를 고려해볼 법한 종목을 몇 개 골라보자면
클리오, 코리아나, 씨티케이코스메틱스, 세화피앤씨로 압축이 되어지는데요.
그런데 이 중 클리오는 PER이 너무 높아 제외.......
현재 몇 달째 일정한 박스권에서 주가가 오르락내리락하며 횡보중인 코리아나, 씨티케이코스메틱스와
50%이상 하락 후 저점이탈없이 다시 상승세인 세화피앤씨 정도로 골라보겠습니다.
절대 매수 추천이 아니며, 참고용으로만 사용해주시면 감사하겠습니다.
그리고 자료는 2017년~2019년 까지의 재무제표로 과거에 대한 기록이니,,,
과거의 기록을 통해서 기업의 미래를 읽는다는 것은 한계가 있다는 것 명심하세요!
★ 투자에 대한 지식이 많이 미흡한 자가 개인적인 생각을 적은 것이니
혹여나 잘못된 부분이나 다른 의견이 있으시다면 코멘트로 친절히 알려주시면 감사하겠습니다 ^^
글의 내용이 마음에 드셨다면 구독 ◡‿◡ 구독 ◡‿◡
