이번에 조사해본 기업은 시가총액 4,431억원으로 코스닥에서 219위인 OLED 관련주 AP시스템입니다 ☺
▣AP시스템(Advanced Process SystemsCorporation)은 뭐하는 회사인가?
2017년 03월 01일 APS홀딩스와 인적분할한 기업으로
LCD/AMOLED 등 디스플레이, 반도체 장비 등을 개발 및 제조하는 사업을 합니다.
※LCD(Liquid Crystal Display)
※OLED(Organic Light Emitting Diodes)
2021년 1분기 보고서에 따르면 AMOLED 제조장비가 90%, 반도체 제조장비가 8%, 그 외 기타 임대수익이 2%로
디스플레이 장비가 매출의 대부분을 차지하고 있습니다.
1)디스플레이
주력 장비는 ①ELA(Excimer Laser Annealing) 와 ②LLO(Laser Lift-Off)가 있습니다.
①ELA(Excimer Laser Annealing) 장비
：레이저 열처리를 통한 저온 실리콘 결정화 장비로 한국의 삼성디스플레이(SDC)가 이 장비를 사용 중
②LLO(Laser Lift-Off) 장비
：레이저 기술 및 프로세스 모듈을 이용하여 기판에서 캐리어 글래스를 분리하는 장비
2)반도체
주력 장비로 ①RTP(Rapid Thermal Process)가 있습니다.
①RTP(Rapid Thermal Process)
：웨이퍼 급속 열처리 장비로 반도체 산화 공정에 적용되는 장비
국내 생산 공장은 동탄, 발안, 천안에 네 군데 있으며, 해외법인은 중국, 베트남으로 두 군데 보유 중입니다.
▣AP시스템(Advanced Process SystemsCorporation) 재무제표 분석
상장 이후 매출이 계속 감소하다가 2020년에 28% 증가하게 되면서 드디어 회복 전환했습니다♡
보시면 수출부문의 실적이 전년도 대비 43% 성장해서 그랬음을 알 수 있습니다.
국내 매출이 감소한 주요 원인으로는 주 고객사인 삼성디스플레이(SDC)의 신규 투자 부재.
하지만 스마트폰&태블릿&노트북 OLED 채택이 증가함에 따라
앞으로 삼성디스플레이(SDC)의 OLED 설비 투자가 확대될 것으로 예상됩니다.
또한 최근에는 애플이 2022년부터 아이폰에 플렉서블 OLED가 적용된 제품을 도입하기로 결정했다고 하니
플렉서블 OLED 시장이 크게 확대되면 삼성전자에 의해 동사에도 긍정적인 영향을 주지 않을까 추측해 봅니다.
※플렉서블(Flexible)：접히고, 감을 수 있고, 펼칠 수 있음
반도체 부문은
아직 동사의 전체 매출 비중에서 미미한 수준이지만
2020년 연결기준 87% 증가한 400억 원이라는 쾌거를 이루어냈는데요~
특히 반도체 장비 국산화 수혜로 미래 실적은 더욱 좋아질 것으로 전망됩니다 ^^
2021년 1분기 영업이익률은 10.8%를 기록하며 성립 이래로 최고 수익!!!
이는 원가절감 노력을 통해 매출원가율이 낮아져 그러한 것입니다.
그렇다면 이제 기업이 실제로도 돈을 잘 벌고 있는지 영업이익과 당기순이익을 확인해보겠습니다.
⑴수익성
2020년 영업이익은 최고 실적을 기록하였으나 외화자산 관련 손실 등으로 순이익은 250억 원,,,
현재 수주 잔고는 3,000억 원 정도 남아있어 안정적인 실적 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
최근 단일판매·공급계약 체결 공시를 확인해보니
계약 상대방은 중국 디스플레이 업체인 BOE, CSOT, TIANMA 였습니다.
참고로 공시 옆에 적어논 1분기당 매출액은 어림잡아 제가 마음대로 계산해놓은 것이니... 너무 신뢰하진 마세요-.ㅠ
그나저나... 또 다른 큰 수주가 터져야 할텐데ㅡㅡ;; 쩝.
[● 경제 상식/주식의 기초 공부] - 주린이는 단일판매ㆍ공급계약체결 공시를 주의해야 한다 (｡ì _ í｡)
주린이는 단일판매ㆍ공급계약체결 공시를 주의해야 한다 (｡ì _ í｡)
주식을 투자하다보면 간혹 어떤 공시에 의해 갑자기 주가가 급등락하는 경우를 보실 수 있을겁니다. 그만큼 공시는 주가에 엄청난 영향을 미치기 때문에 다양한 공시에 대한 지식은 주식투자에
welcomestock.tistory.com
그리고 2021년 1분기 실적 보고서에 따르면
재고자산평가손실을 13억 원 정도 했더라구요?!
재고자산평가손실은 매출원가에서 비용으로 계산되기 때문에 이익을 감소시킵니다...
하여 재고자산평가충당금도 확인해보니
재고자산 대비 재고자산 평가충당금 설정해논 비율이 작년보다 9% 증가한 17%더라구요^^;; 뭐야?ㅡㅡ?
※재고자산 평가충당금：재고자산의 가치가 떨어질 것을 대비하여 미리 설정한 금액
킁... 어쨌든 좋아진 수익성으로 2021년 1분기 주당순이익은 916원 +_+ 올해 3,000원 넘으면 얼마나 좋을까여!!!ㅋㅋㅋ
한편 당사의 배당금은 아주 적습니다.
⑵안전성
인적 분할 설립 시기에는 부채 비율이 무려 400% 이상으로 높은 수준이었으나,
꾸준히 부채가 감소하면서 안정화되었습니다.
2021년 1분기 기준 유동비율 149%이고, 현금보유액은 266억 원입니다.
AP시스템은 지난달 공매도 과열 종목으로 지정된바 있으나 지금(2021년 7월 16일) 공매도 비중은 4.16% 입니다.
▣AP시스템(Advanced Process SystemsCorporation) 주요 주주
최대주주는 개인이 아닌 법인으로 20.85%를 보유중인 APS홀딩스입니다.
동사는 주주친화 정책의 일환으로 30억원 신탁계약을 체결하여 자사주 매입을 하고 있는 중인데요~
현재까지 취득한 주식수는 31,300주로 평균단가가 28,398원 입니다.
앞으로 물량이 70% 정도 남았는데,,, 아마 다 하진 못 할거예요.
2018년에 자사주 매입을 할 때도 17% 정도는 매수를 못 했었습니다. 아마도 주가가 올라서 그랬겠죠?
또 하나 긍정적 요소로는 외국인들까지 계속 물량을 늘리고 있다는 것!
따라서 자사주 지분 0.98%와 외국인 보유 수량 15.58%를 제외하면
현재 시장에서 유동되고 있는 주식의 비율은 62.53% 입니다.
그리고 대표이사인 김영주는 전문 경영인으로
성균관대학교 국제경영학 석사 출신이고 삼성코닝(주)에서 사업총괄 업무를 수행했고,
2013년 동사 사업관리 부문 이사직을 역임하다가 2017년 대표이사로 취입했다고 합니다.
▣OLED 관련주 AP시스템의 주가 전망
현재 업황이 좋지 못한 디스플레이지만
매출의 회복세를 보면 지금이 투자사이클의 시작이라고 생각됩니다. (저만 그런가요?헿)
더불어 반도체. 정말 기대됩니다. (저만 그런가요?헿)
2021년 7월 17일의 PER과 PBR은 각각 15.22배, 3.09배.
이런 지표는 그냥 참고만 하시길 바랍니다.
넘어가서 차트를 보시면 주가가 3년 동안 박스권이었네요.....
하락세는 진정된 듯 싶고.... 제 생각에는 조금만 실적이 좋아져도 바로 움직일 거 같네요.
그래서인가요?
최근에 거래량이 살짝살짝 터지고 있더라구요 ㅋㅋㅋ
마지막으로 매수해야하는 이유를 정리하자면,
1)OLED, 플렉시블 디스플레이 수요 증가로 실적이 좋아질 거 같음.
2)반도체 제조 장비 실적이 점점 성장하고 있음.
3)자사주 매입중임.
반대로 매수하면 안 되는 리스크를 정리하자면,
1)신규 수주 부족...
2)매출처 다각화 부족
3)기업의 신규 투자(ex.설비 등)가 거의 없음...
사실 딱히 큰 성장성이 보이는 건 아닌데... 현재 주가는 저평가인 거 같아 전 매수했습니다^^♡
제 나름대로 계산한 적정 주가는 40,000원 이상...＠.@ 가즈아
제가 작성한 이 글은 참고용으로만 읽어주시고,
투자는 꼭! 본인의 판단하에 하시길 바랄게요~~~
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투자에 대한 지식이 많이 미흡한 자가 개인적인 생각을 적은 것이니
혹여나 잘못된 부분이나 다른 의견이 있으시다면 코멘트로 친절히 알려주시면 감사하겠습니다✩⡱
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